Affärsvärldens Peter Benson gästar sparplattformen och banken Nordnets studio för att diskutera spelbolag på börsen (länk till Youtube-avsnittet). Hela spelsektorn, både betting och casino, är stekhet på börsen nu oavsett om det handlar om spelbolag eller underleverantörer och givetvis har tidningen Affärsvärlden med spelbolag i sin populära portfölj som många investerare och sparare ryggar eller hämtar inspiration från.
I inslaget som mäter knappt arton minuter och finns på Youtube diskuteras spelbolagen Kindred Group, Betsson och Kambi Group som alla gått som raketer på börsen den senaste tiden. Börsen har gått starkt i flera år, bortsett från corona-dippen för snart ett år sedan, men återhämtningen var rask tack vare alla stimulanspaket och i skrivande stund handlas faktiskt Stockholmsbörsens populära index OMXS30 på all time high med 2065,19.
Respektive spelbolag nämnda tidigare gås igenom och vi kör en kort sammanfattning av bolagen här och rekommenderar samtidigt klippet på Youtube som är sevärt om man gillar investeringar och då kanske speciellt om man även är intresserad av spelbolag inom betting, casino och dess underleverantörer.
Kindred Group
Populära Kindred Group är det spelbolag som gås igenom först och bakom Kindred har vi det spelbolag och varumärke som de flesta känner till, nämligen Unibet. I gruppen finns även andra bolag, till exempel Maria Casino.
När coronapandemin slog till våren 2020 så tappade Kindred rejält och var som mest nere runt 60 procent med en stor oro för att inställda sportevenemang skulle drabba bolaget negativt då spel på odds inte skulle kunna erbjudas i samma utsträckning som tidigare. Men vi har därefter sett hur sportandet kommit igång igen, om än utan publik, och därefter har aktien gått starkt från runt 23 kronor som lägst till i skrivande stund 144 kronor. Prisökningen (och den höjda bolagsvärderingen) för aktien innebär en uppgång från dippen på över 500 procent, eller runt 150-200 procent från tiden innan corona-dippen.
Kindred ses enligt Affärsvärlden som en extra intressant investering med tanke på den omreglering av spelmarknaden som nu sker i USA där fler och fler stater öppnar upp för onlinespel från att tidigare enbart tillåtit spel offline via ombud, på casinon, på arenor och liknande. USA ligger helt enkelt långt efter de flesta andra länder när det gäller betting online.
Kindred gick nyligen gick ut med att fyra procent av spelöverskottet kan härledas till problemspelare som tillsammans står för två procent av kundbasen. Det är så klart intressant och transparent att leverera dessa siffror och med största sannolikhet var dessa uppgifter lägre än vad många trott vilket säkert skapar ytterligare intresse för aktien.
Peter Benson har bra koll på spelbolagen på börsen och branschen i stort vilket gör det här till en intressant diskussion. Det diskuteras kanalisering och att den behöver vara balanserad för att skapa bra spelmarknader. Regleringen får inte vara för restriktiv då det skapar en minskad kanalisering, det vill säga andelen spelare på marknaden som spelar hos spelbolag med godkänd spellicens.
Affärsvärlden har köprekommendation för Kindred och med ett P/E-tal runt 17 kan vi bara hålla med och instämmer i rekommendationen. I synnerhet då Kindred är ett extremt välskött bolag, har låg andel problemspelare och med hela USA som potentiell och gigantisk marknad så finns det stor potential för Kindred och aktien att fortsätta att leverera fina resultat under många år. Dessutom är betting en väldigt liten sektor på börsen i USA då det finns få spelbolag med onlinefokus vilket skapar goda möjligheter för andra bolag att agera på spelmarknaden i USA.
Betsson
Nästa bolag att analyseras i studion hos Nordnet är Betsson som har en mindre andel betting med spel på odds än konkurrenten Kindred. Fördelningen mellan betting och casino hos Kindred är runt 50/50 medan Betsson har en mindre andel sportodds och större andel turspel och casino. Fördelningen hos Betsson ligger kring 75/25 med den större andelen inom casino alltså.
Den stora andelen casino hos Betsson har gjort att aktien inte har gått lika starkt som andra spelbolag just för att casinospel vanligtvis har tuffare krav rent regulatoriskt. Vi har till exempel den tillfälliga reglering i Sverige där insättningarna för casino enbart får uppgå till 5000 kronor per vecka medan denna reglering normalt inte gäller betting och vadhållning på sport. Tyvärr finns det bolag som inte kan separera dessa utan där gäller då denna insättningsbegränsning även för sportspel på odds. Aktiemarknaden har helt enkelt något mindre intresse för Betsson men detta kan enligt Affärsvärlden också innebära en möjlighet där Betsson i dagsläget är lägre värderat än konkurrenterna med ett P/E-tal runt 10.
Betsson har en något sämre geografisk mix än Kindred och åkte dessutom nyligen på en smäll i Tyskland som är en marknad som reglerat onlinespel extremt hårt. Tyskland har betydligt svårare än andra marknader att hitta en god mix mellan reglering och öppenhet vilket skapar en minskad kanalisering med tyska spelare som spelar hos spelbolag utan licens på den tyska spelmarknaden vilket leder till förlorad kontroll över problemspelare och minskade skatteintäkter.
Affärsvärlden har just nu neutral rekommendation för Betsson men Peter Benson säger i studion hos Nordnet att den lika gärna kunde ha varit köp. Vi på redaktionen tycker att värderingen är låg i Betsson med P/E 10 och sätter köp. Betsson är enligt Affärsvärlden inte lika välskött som Kindred men det är en tuff jämförelse då Kindred håller extremt hög kvalitét. Precis som Kindred var Betsson ned kraftigt när coronapandemin slog till men aktien är upp runt 70 procent det senaste året och då är alltså corona-dippen inräknad. Ett varningens finger för Betsson är den höga andelen casino som är mer utsatt gällande regleringeringar.
Kambi Group
Sist ut för analys i Nordnet-studion är sportboksleverantören Kambi som sedan några år är en avknoppning från Kindred och Unibet. Till skillnad mot Kindred och Betsson som är så kallade speloperatörer där man kan spela på odds, casino med mera så är Kambi en underleverantör till speloperatörer där man erbjuder en sportbok. En sportbok kan ses som hela den underliggande plattformen som spelbolag använder för att erbjuda kunder spel på sport, betting och vadhållning på odds. Kambis produkt kan ses som en white label-lösning där spelbolaget använder Kambis lösning och sportbok för att erbjuda sportspel till sina kunder. Till exempel så använder spelbolaget ATG Kambis sportbok för att erbjuda spel på sport till sina kunder. ATG är experter på hästspel och i synnerhet stora poolspel som V75 och V86 men spelkunderna finns där och med Kambis sportbok kan de även erbjuda spel på sporter som fotboll, tennis och hockey.
Affärsvärlden har haft aktierekommendationen köp på Kindred till och från och senaste köpråden är snart ett år gammalt. Det anmärkningsvärda här är att det köprådet kom mitt under brinnande coronapandemi och sedan dess har aktien stigit runt 500 procent. Bolagsvärderingen har med andra ord stigit kraftigt till en värdering som även storägaren Anders Ström varit nöjd med då han sålt en stor del av sitt aktieinnehav i Kambi.
Även Kambi har så klart stor potential att plocka delar av USA-marknaden. Kambis utmaning är att knyta till sig speloperatörer som vill outsourca sportboken till Kambi istället för att hantera den under eget tak med egen personal med allt vad det innebär med att hitta bra oddssättare, traders, market markers med mera. Det är ett extremt stort engagemang som krävs av ett spelbolag för att erbjuda en egen sportbok vilket gör att vi tror att Kambi har en ljus framtid till mötes.
Givetvis har Kambi konkurrenter och vi såg senast Svenska Spel som valde den amerikanska sportboksleverantören Draftkings (tidigare SBTech) framför Kambi. Knasigt val tycker vi men det är en annan historia. Bolaget Draftkings handlas på Nasdaq och går således att handla via svenska nätmäklare så som Avanza och Nordnet. Ofta ser man att Visa och Mastercard rekommenderas och precis som i det fallet kanske man kan hedga den ena mot den andra i portföljen när det kommer till Kambi och Draftkings där vi tror att den senare kanske kan ha fördelar i USA, men vi får se.
Investera i spelaktier på egen risk
Betting- och spelaktierär hett just nu precis som börsen och aktieinvesteringar i stort. Som alltid gäller det att ta sina egna investeringsbeslut och trots våra och Affärsvärldens rekommendationer i denna artikel så behöver du själv göra en riskbedömning. Gillar man investeringar och spel är det så klart extra intressant med spelaktier och lättare att hänga med i branschen, regleringar och nya marknader där USA är extra intressant att följa för närvarande. Det finns fler spelbolag på börsen är de nämnda i denna artikel och vi planerar att sätta ihop en komplett guide på sikt, men till dess finns det hur mycket information som helst på bland annat Youtube och på alla populära aktiebloggar. Lycka till med både dina spel på sportodds och investeringar på börsen.
